美亞柏科股票？美亞柏科股票千股千評？

美亞柏科股票。這些公司的市值在過去一年中增長了一倍以上。亞馬遜、蘋果和谷歌母公司alphabet的市值也分別增長了一倍以上。在美國上市的中概股中，騰訊控股市值最高，達到4620億美元，阿里巴巴緊隨其后，市值為4620億美元。此外，京東、百度、網易、攜程、拼多多等中概股的市值也在不斷攀攀升。其中，京東的市值增長最快，從去年的不足200億美元一路飆升至今年的超過3000億美元，漲幅高達80%。

記者 | 李京亞

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7月29日晚間，美亞柏科發布關于調整公司向特定對象發行股票方案的公告，公告顯示，7月29日，美亞柏科與國投智能簽署了《廈門市美亞柏科信息股份有限公司與國投智能科技有限公司之附條件生效的股份認購協議之補充協議（二）》，其中雙方對此前3月2日簽署的股份認購協議中的認購股數和金額做了進一步明確。

根據公告，美亞柏科向特定對象發行股票數量為55,670,501股，不超過本次發行前公司總股本的30%，若以公司截至2022年3月31日的總股本807,124,069股為基數，即不超過242,137,220股。

公告提到，美亞柏科本次向特定對象發行股票募集資金總額為67,751.00萬元，扣除發行費用后的募集資金凈額將全部用于補充流淌資金。

美亞柏科還稱，尚需獲得中國證監會同意注冊后方可施行，最終能否獲得中國證監會作出同意注冊的決定及其工夫尚存在不確定性。

美亞柏科同時發布了一份關于兩位高管實現增持，合計增持12.37萬股的公告。

國投智能是美亞柏科的控股股東，一般而言，實現這次股票發行能為美亞柏科起到穩定股權結構、強化股東支持、提高抗風險能力等積極作用。2021年1至12月，美亞柏科的營業收入構成為：司法機關占比48.87%，企業占比36.26%，行政執法部門占比10.81%，其他占比4.05%。

此外，同花順數據顯示，7月29日，美亞柏科獲外資買入3300.0股。截至目前，陸股通持有美亞柏科218.24萬股，占流通股0.30%，累計持股成本27.23元，持股虧損51.30%。美亞柏科在最近5個交易日上漲了1.61%。

國投系名人

美亞柏科1999年成立于廈門，業務初創階段公司只有10人，主營業務來自于硬件，但幾乎什么業務都接，渡過迷茫期后確立了在電子取證行業發展的道路，逐步從初期代理國外的取證產品轉向自主研發，并于2004年設立了全國第一個電子數據取證明驗室，2008年在電子取證市場市占率達到42%，正式在細分領域成為龍頭，此后一騎絕塵，基本沒有競爭對手。

2011年3月16日，美亞柏科在深交所創業板掛牌上市，發行價格為40元/股，對應市盈率80.00倍。時任美亞柏科的董事長劉祥南是當時最年長的上市公司董事長，他是美亞柏科創始人滕達的老師，加入美亞柏科時已經61歲，他為美亞柏科挑選了小眾而新銳的電子數據取證和網安領域，奠定了這家公司的勝利基礎。

上市之后的美亞柏科飛快進入業務拓展階段。2011-2017年，公司通過幾筆主要收并購向各大垂直行業橫跨，2015年收買江蘇稅軟進入稅務信息化，收買武漢大千，布局視頻執法裝備；2013和2015年收買在公安刑偵市場知名度很高的珠海新德匯快速進入刑偵、 海關領域。到了2018年，美亞柏科的服務對象已經從公安拓展至司法機關的監察委、行政執法機關的稅務局、市場監督局、海關、證監、軍隊以及企事業單位，美亞柏科主要為各機關打擊犯罪提供電子數據取證產品及網絡信息安全解決方案。

2018年，根據智研咨詢統計，美亞柏科在電子取證市場份額達到42%，龍頭地位十分穩固，遠超行業第二名瑞源文德的18%。

美亞柏科的命運轉折發生在2019年，通過一起股份轉讓，美亞柏科實現了控制權變更。國投智能將成為公司控股股東，直接持有美亞柏科15.79%股份，擁有表決權的股份占比22.59%，國務院國有資產監督治理委員會成為這家公司的實際控制人。

至于挑選易主的原因，美亞柏科董事長滕達這樣表述，“近年來，公司業務逐漸延伸到客戶的核心業務和涉密業務領域，客戶對股東結構較為敏感，對企業背景和綜合實力提出了更高要求。”

國投智能是國投集團在互聯網和大數據產業的戰略投資平臺，在投資對象的挑選上始終秉承很高的標準。在國投智能出資近20億入主美亞之后，后者從原來的天然人控股的民營上市公司，被反向混改為國有相對控股混合所有制企業。與傳統國企管控模式不同，國投智能雖然控股了美亞柏科，但提供了差異化治理方式，主要依賴美亞柏科公司團隊開展治理。國投智能董事長孫燁還公開表達過為央企混合所有制改革提供“美亞樣板”。

在國投背書之下，美亞柏科擴大了主營業務范圍，確立了以網絡空間安全和大數據智能化為主、網絡開源情報和智能設備制造為輔的業務體系，從公安大數據業務逐步延伸到城市大數據業務，并加深了對下游行業的覆蓋。

2021年，美亞柏科網絡安全產品營收同比增加23%；而大數據智能化產品受疫情影響較為嚴峻，項目落地和交付出現了遲滯，營收同比下降了10%。據《華安證券》分析，國投的反向混改幫忙美亞柏科開拓了以企業內部調查為主的B端業務，2021年，這家公司的企業端客戶占比達36%，主要原因是承接了國投集團融媒體項目的建設工作，也由此完成了由G端市場向B端市場的轉向。此外，美亞柏科的區縣渠道下沉工作做的比較到位，據統計，2021年，其區縣市場新簽訂單金額約4.9億元，較比去年同期增長超 60%，承接的區縣取證明驗室單個建設規模已超過1000萬。

目前，美亞柏科共有9大產品體系，90多個產品系列，擁有包括江蘇稅軟、珠海新德匯等十余個全資子公司和武漢大千、美亞中敏等二十余個控股子公司。

疫情之下，美亞柏科的營收保持著穩健的增長。2019-2021年該公司營收分別為20.7、23.9、25.4億元，毛利率持續保持在55%以上的高位，凈利潤一直保持在13%以上。2022年第一季度，美亞柏科營收達到3.2億元，同比增長16.7%，毛利率為55.28%，但在一季度，美亞柏科歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5776.9萬元，虧損有所增加。

美亞柏科方面解釋稱，虧損增加是由于一季度研發費用同比增長8.05%，主要是增加了“乾坤”大數據操作系統研發和網絡空間安全及新型聰明城市板塊的產品技術投入。

網安市場出現波動

上述解釋縱然合理，但不容忽略的是，自2021年7月以來，美亞柏科在二級市場表現比較低迷，股價最低時腰斬。截至29日收盤，其股價報13.26元/股，市值106.58億元。

股價低迷的原因不難分析，受疫情影響，海內不少大數據業務訂單延后，網絡安全市場發展的增速也出現了波動，美亞柏科在持續拓展新業務和訂單規模時，業績低于預期，引發了一些投資者的不看好。美亞柏科的大數據業務業績穩定性尚未展露過，在國投入主之前，美亞柏科的大數據信息平臺利潤率在2016-2019年就持續出現過下降。

美亞柏科混改后聚焦的網絡安全市場整體也在出現起伏。根據中國網絡安全產業聯盟（CCIA）6月發布的報告，我國網絡安全市場近三年行業總體保持增長態勢，但受到疫情影響，行業增速出現了波動，例如今年上半年海內共有3256家公司開展網絡安全業務，相比上一年減少31%。此外，網安市場集中度正在持續提升，頭部企業的規模和資源優勢逐步顯現，奇安信、啟名人辰、堅信服和天融信四家公司的市場占有率均達到5%以上，且頭部企業收入增速顯著高于行業平均增速。可見，唯有美亞柏科的網安產品陸續落地，才有機會在這一市場收成巨大紅利。

至于美亞柏科的業務根基——電子取證領域仍保持著市場高增速，根據智研咨詢發布的報告，2020-2023年的電子取證市場復合增長率為16%，2023年將達到36億元。可以預想，美亞柏科在這一細分領域設立的技術壁壘和豐富產品線將持續施展作用。

業內多將美亞柏科對標美國大數據巨頭Palantir，為政府提供大數據服務的Palantir擁有美國中情局、聯邦調查局、衛生部等標桿客戶，在一級市場屢獲佳績，被公認價值空間廣闊，但在二級市場股價始終下跌，以至其股價下跌是該公司自2020年9月IPO以來的主要新聞。Palantir首席執行官亞歷克斯?芬克的表達也許可以給美亞柏科的股價一個解釋參考，他說，短期內Palantir不會是一個好挑選，但長期里會是。